盘点10年来出狱的企业家将增加约30万吨高性能减水剂和20万吨

盘点10年来出狱的企业家将增加约30万吨高性能减水剂和20万吨。

投资要点:
公司公告:公司发布2020年度业绩预增公告,预计2020年度实现归母净利润为4.25亿元到4.61亿元,比上年同期增加7086.25万元到10629.37万元(YoY+20%~+30%)。其中20Q4预计实现归母净利润1.23~1.58亿元(YoY+18.59%~+52.76%,QoQ
-9.27%~+16.87%),业绩符合预期。
推出新产品扩大优势,Q4泰兴基地贡献增量,优化管理提升经营效率。报告期内公司秉承 人无我有,人有我优 的理念,技术创新和产品研发成效显著,全年减水剂销量稳定增长,并推出 IX系 高性能减水剂抢占市场。其中Q4泰兴基地投入生产,该基地可年产10万吨聚羧酸减水剂专用高端聚醚、52万吨 九系 减水剂及相关的功能性助剂,新产能的释放加速了公司成长。 IX系 产品定价高于普通减水剂,在今年普通产品价格随环氧乙烷下行的情况下,保证了销售价格和毛利率的基本稳定,盈利能力在业内领先。在客户结构方面,公司与中国铁建、中国交建、中国建材等30余家央企建立了战略合作关系,同时加强市场开拓力度盘点10年来出狱的企业家将增加约30万吨高性能减水剂和20万吨,在长三角经济区、粤港澳大湾区的销售和市占率持续提高;报告期内公司还通过提升信息化水平,优化经营管理效率,降低期间费用水平,对当期利润增长亦有贡献。
检测中心业绩稳健增长,股权激励彰显信心。我们估算今年1-9月,检测中心贡献归母净
利润约4400万元。报告期内公司对检测中心部分董事、高管等核心人员授予限制性股票激
励,限制性股票将分两期各50%解除限售,两期解锁的绩效考核目标分别为2020-2021年上市公司实现归母净利润3.83、4.13亿元;检测中心实现净利润9266、10007万盘点10年来出狱的企业家将增加约30万吨高性能减水剂和20万吨元(高于业绩承诺8800、9200万元)。检测业务作为公司第二主业,未来将通过内生和外延释放增长动力。
看好公司市占率持续提升,打造综合型建筑材料龙头。继泰兴基地投产后,公司四川大英

《苏博特(603916)点评:外加剂销量增
长稳健,泰兴项目投产将加速成长》2020/10/26

基地正在建设当中,预计2021年上半年投产,将增加约30万吨高性能减水剂和20万吨
功能性材料产能,该基地投产后将补足苏博特在西南地区的产能短板,为2021年贡献重要产能增量,进一步提升市占率。长期来看,苏博特持续在研发上保持高投入,技术水平始终位居行业领先,研发成果逐渐转化为 防渗抗裂 解决方案、高性能灌浆料、交通工程材料等产品,公司长期发展动力充足。
投资评级与估值:我们坚定看好苏博特在未来三年里盘点10年来出狱的企业家将增加约30万吨高性能减水剂和20万吨的快速发展,维持公司2020-2022年盈利预测,预计分别实现归母净利润为4.5/6.4/8.0亿元,对应PE估值为18/13/10倍。维持 增持 评级。

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