新上市的股票10月财新和官方PMI全部超预期

新上市的股票10月财新和官方PMI全部超预期。

上周(2020.11.02-2020.11.06)市场回顾。上周市场反弹,上证50指数上涨
2.40%,沪深300指数上涨4.05%,中证500指数上涨3.11%,创业板指上涨
2.91%。目前趋势模型显示市场处于上涨市,Wind全A指数处于20日均线之上。估值上看,全市场PE(TTM)为22.4倍,处于2005年以来的73%分位点。宏观因子上,10月财新和官方PMI全部超预期;中国经济政策不确定性指数有所回升;人民币汇率大幅上涨;海通金工宏观动量月度择时模型继续看多。日历效应上,中证500指数在11月的上涨概率为67%,涨幅均值为2.01%。事件驱动上,美国总统大选结果即将揭晓,多家美媒预测拜登赢得选举;美联储维持宽松利率水平,缓解了投资者的担忧,美股上周新上市的股票10月财新和官方PMI全部超预期大幅反弹。技术分析上,7月以来,Wind全A指数处于宽幅震荡之中,震荡区间下轨存在较强支撑。综上所述,我们认为,市场下行空间有限,宏观因子整体偏多,风险事件即将落地,震荡上涨有望延续。

风险事件即将落地,震荡上涨有望延续。从趋势模型上看,Wind全A指数短期均线和长期均线的距离为4.56%,与前一周基本持平,市场仍处于上涨市,Wind全A指数处于20日均线之上。从量化指标上看,基于沪深300指数的流动性冲
击指标高于前一周(1.00),一周均值为1.05,意味着当前市场的流动性高于过去一年平均水平1.05倍标准差。上证50ETF期权成交量的PUT-CALL比率震荡下行,周五为0.69,低于前一周(0.99),投资者对上证50ETF短期走势相对乐观。涨停板封板率全周均值为64%,赚钱效应高于前一周(56%)。从宏观因子上看,1.10月财新中国制造业PMI为53.6,高于预期52.8和前值53;财新服务业PMI为56.8,高于预期55和前值54.8。2.前期公布的统计局公布数据显示,中国10月官方制造业PMI为51.4,高于预期51.3,但低于前值51.5;10月官方非制造业PMI为56.2,高于预期56和前值55.9。3.由来自斯坦福大学、芝加哥大学的三位学者编制发布的中国经济政策不确定性指数(EPU)2020年10月数值为615,高于前一月新上市的股票10月财新和官方PMI全部超预期的564(修正值)。4.海通金工宏观动量月度择时模型显示,股票市场11月信号为正向,其中通货膨胀和汇率因子发出做多信号。
5.上周人民币汇率大幅上涨,在岸和离岸汇率周涨幅分别为1.17%和1.55%。日历效应上,上证综指、沪深300、中证500、创业板指新上市的股票10月财新和官方PMI全部超预期在11月的上涨概率分别为53%、53%、67%、60%,涨幅均值分别为0.86%、1.28%、2.01%、1.89%。事件驱动上,受到疫情影响,美国总统大选仍在进行中。北京时间11月8日凌晨,包括美联社、美国有线电视新闻网、福克斯新闻等多家美国媒体报道称,经过测算,美国民主党总统候选人拜登获得超过270张选举人票,赢得本届美国总统大选。美国大选悬念即将揭晓,风险事件落地后,市场有望延续反弹。参考2016年,标普500指数在大选结束后5日和10日的涨幅分别为1.91%和2.96%,沪深300在大选结束后5日和10日的涨幅分别为3.24%和4.40%。

因子预警:低估值因子拥挤度仍处低位。小市值因子拥挤度低位波动,拥挤度回落至-0.75。低换手因子拥挤度小幅变化至-1.03。低估值因子拥挤度小幅回升至
-1.65。高盈利因子的拥挤度小幅回落至0.52。高盈利增长因子的拥挤度回落至
0.11。
行业拥挤度:电力设备及新能源、汽车、医药拥挤度较高。电力设备及新能源、汽车、医药、消费者服务以及食品饮料的行业拥挤度相对较高,汽车的拥挤度上升幅度相对较大。

风险提示:市场系统性风险、海外市场波动风险、模型误设风险。

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